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      8月17日，北京證監(jiān)局聯(lián)合中國證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)大公國際資信評(píng)估有限公司（以下簡(jiǎn)稱“大公國際”）開展專項(xiàng)檢查，發(fā)現(xiàn)存在內(nèi)部控制機(jī)制運(yùn)行不良的問題。北京證監(jiān)局依據(jù)《證券市場(chǎng)資信評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，擬責(zé)令大公國際限期整改，期限一年，整改期間不得承接新的證券評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)。信用評(píng)級(jí)行業(yè)的“頑疾”隨之露出水面。

　　大公國際，1994年經(jīng)中國人民銀行和當(dāng)時(shí)的中國國家經(jīng)貿(mào)委批準(zhǔn)成立。此次“東窗事發(fā)”與2018年上半年大規(guī)模債務(wù)違約關(guān)系密切。今年上半年，共有26只債券違約，規(guī)模為257.5億元，同比分別增長13.0%、37.9%。其中，16弘債02、16長城01、16凱迪債，三只違約債券由大公國際擔(dān)任評(píng)級(jí)，目前三只債券評(píng)級(jí)2017年均是AA級(jí)，違約后大幅下調(diào)至C級(jí)。信用評(píng)級(jí)一般分為三等九級(jí)，符號(hào)表示分別為AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。大公國際評(píng)級(jí)的這三只違約債券都已被降到C級(jí)，意味著發(fā)行人無法償還債務(wù)。

　　大規(guī)模實(shí)質(zhì)性債券違約事件引發(fā)整個(gè)信用評(píng)級(jí)行業(yè)“地震”。針對(duì)證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)存在的評(píng)級(jí)虛高、評(píng)級(jí)泡沫，未能有效揭示信用風(fēng)險(xiǎn)等問題，2018年度證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)常規(guī)現(xiàn)場(chǎng)檢查相關(guān)工作于6月啟動(dòng)。據(jù)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)披露，北京證監(jiān)局聯(lián)合中國證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)大公國際現(xiàn)場(chǎng)檢查發(fā)現(xiàn)，大公國際與關(guān)聯(lián)公司公章混用，內(nèi)部控制機(jī)制運(yùn)行不良，內(nèi)部管理混亂。在為多家發(fā)行人開展評(píng)級(jí)服務(wù)的同時(shí)為發(fā)行人提供咨詢服務(wù)，收取高額費(fèi)用，有違獨(dú)立原則。部分高管人員及評(píng)審委員會(huì)委員資質(zhì)不符合要求。個(gè)別評(píng)級(jí)項(xiàng)目底稿資料缺失、模型計(jì)算存在數(shù)據(jù)遺漏等。

　　中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)披露，在交易商協(xié)會(huì)業(yè)務(wù)調(diào)查和自律調(diào)查工作開展過程中，大公評(píng)級(jí)向協(xié)會(huì)提供的相關(guān)材料存在虛假表述和不實(shí)信息。

　　“在中國信用債市場(chǎng)，資信評(píng)級(jí)高不等于沒有違約風(fēng)險(xiǎn)，可能風(fēng)險(xiǎn)還很大?！蓖饷皆绱嗽u(píng)價(jià)中國信用評(píng)級(jí)行業(yè)。

　　早在2015年，證監(jiān)會(huì)對(duì)全部7家證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)現(xiàn)場(chǎng)檢查發(fā)現(xiàn)，6家證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的部分評(píng)級(jí)項(xiàng)目存在9項(xiàng)問題，包括證券評(píng)級(jí)未進(jìn)行盡職調(diào)查等，下一步對(duì)惡意造假、嚴(yán)重不盡責(zé)等失信行為將嚴(yán)肅查處。

　　安本資產(chǎn)管理駐吉隆坡的投資經(jīng)理Edmund Goh曾表示，在投資中國信用債時(shí)，即使是AAA級(jí)的債券也會(huì)保持謹(jǐn)慎。“我們?cè)谧鐾顿Y決策時(shí)不會(huì)依賴當(dāng)?shù)氐脑u(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，而是采用公司自己的信用研究部門的內(nèi)部評(píng)級(jí)?！?

　　此次監(jiān)管部門兩份公告披露的問題中同時(shí)指向收取高額咨詢費(fèi)用，也就是業(yè)內(nèi)所稱“左手評(píng)級(jí)、右手咨詢”的利益沖突問題。而在此之前，征信評(píng)級(jí)行業(yè)“以價(jià)定級(jí)，以級(jí)定價(jià)”、花錢買評(píng)級(jí)、同一家企業(yè)或債券評(píng)級(jí)排名相差懸殊等行業(yè)問題也是亂象叢生。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，造成這種亂象的原因眾多，多頭監(jiān)管應(yīng)是重要原因之一。一直以來，我國信用評(píng)級(jí)行業(yè)的監(jiān)管，由國家發(fā)改委、央行、證監(jiān)會(huì)、原保監(jiān)會(huì)分別在各自領(lǐng)域進(jìn)行歸口管理，由此形成了多頭監(jiān)管。為扼制亂象，2016年央行會(huì)同國家發(fā)改委、中國證監(jiān)會(huì)聯(lián)合起草《信用評(píng)級(jí)業(yè)管理暫行辦法（征求意見稿）》，意在統(tǒng)一征信評(píng)級(jí)行業(yè)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。然而，2016年11月12日上述《征求意見稿》截止征求意見，至今未見正式發(fā)布。所以北京證監(jiān)局認(rèn)定大公國際的問題違反了《證券市場(chǎng)資信評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》的相關(guān)規(guī)定。

　　其實(shí)，針對(duì)亂象，《信用評(píng)級(jí)業(yè)管理暫行辦法（征求意見稿）》已有治理規(guī)定，分別從執(zhí)業(yè)獨(dú)立性、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)獨(dú)立性、評(píng)級(jí)人員獨(dú)立性、部門設(shè)置獨(dú)立性、薪酬獨(dú)立性等方面作出具體規(guī)定，但所針對(duì)的核心問題，因管理辦法未能公布而被拖延至今。