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新常態(tài)下，信貸風險頻發(fā)，不良貸款大幅攀升，前瞻性發(fā)現(xiàn)授信企業(yè)的潛在風險隱患，并采取有效措施進行應對是當前信貸管理中亟待解決的問題。本文從財務因素和非財務因素方面識別授信企業(yè)的潛在信貸風險隱患并提出強化責任、對癥下藥、創(chuàng)新管理、隊伍建設等措施，提高授信企業(yè)信用風險前瞻性管理水平。

伴隨國內經濟進入新常態(tài)，在經濟速度放緩、“去產能、去庫存、去杠桿”力度加大、金融脫媒等多重因素影響下，信用風險頻發(fā)，不良貸款大幅攀升，但在信貸“三查”中發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)授信企業(yè)信用風險產生是一個從潛伏、發(fā)作、惡化到爆發(fā)逐漸形成的過程。

通過對授信企業(yè)經營管理和財務分析往往可以獲得很多有價值的信息并發(fā)現(xiàn)其中潛在的信用風險隱患，為防范和化解信貸風險提供了良好的機遇、贏得了主動權。

因此，如何及早前瞻性發(fā)現(xiàn)企業(yè)的潛在信用風險隱患，并采取有效措施進行應對是當前信貸管理中亟待解決的問題。

授信企業(yè)潛在信用風險隱患的前瞻性識別

授信企業(yè)信用風險隱患是指企業(yè)生產經營活動中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)經營效益與預期收益發(fā)生偏離，從而產生蒙受損失的機會和可能，將導致資金周轉不靈，不能按期償還債務，甚至造成企業(yè)破產。

潛在信用風險隱患的前瞻性識別就是周密地分析授信企業(yè)所處的經濟環(huán)境，透過現(xiàn)象看本質，剖析企業(yè)經營活動中存在的種種不利因素以及對企業(yè)償債能力的影響。

1.盈利質量分析

首先，企業(yè)利潤來源及總額的下降。如企業(yè)主營業(yè)務利潤下降或虧損說明企業(yè)的市場競爭力下降；營業(yè)利潤下降或虧損可能是企業(yè)的舉債規(guī)模大，利息負擔重，企業(yè)應降低負債，減少利息支出；

利潤總額出現(xiàn)下降或虧損除了以上原因還可能是企業(yè)投資發(fā)生較大虧損，出現(xiàn)了重大災害及出售資產損失；如果企業(yè)集團母公司合并財務報表的利潤總額遠低于授信企業(yè)的利潤總額，則母公司通過關聯(lián)交易將利潤注入授信企業(yè)的可能性較大等，從而預測企業(yè)經營過程中可能存在較大潛在的風險隱患。

第二，期間費用項目出現(xiàn)不正常降低。如果企業(yè)在發(fā)展的階段盡量壓縮如開發(fā)費用、廣告費用、職工培訓費等可控性成本，說明企業(yè)為了當期的利潤規(guī)模而降低或推遲了本應發(fā)生的支出；

如果收入科目增加而費用科目降低，完全可以懷疑企業(yè)在粉飾報表中的利潤；如果以會計政策和會計估計變更方法使計提各種準備過低，被認為是企業(yè)利潤惡化的一種信號。

第三，利潤質量下降。如連續(xù)2-3年盈利現(xiàn)金比率小于1時，說明企業(yè)本期凈利潤中尚存在沒有實現(xiàn)的現(xiàn)金收入，即使企業(yè)盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺，嚴重時會導致破產；

如果過度依賴資產出售、委托理財、財政補貼、資產重組等非營業(yè)收入，說明企業(yè)可能通過非營業(yè)收入和特殊的交易或事項來彌補營業(yè)收入的不足；如果關聯(lián)企業(yè)的營業(yè)收入和利潤所占比例過高,就應從分析其交易的價格、時間等要素入手，判斷是否利用關聯(lián)交易調節(jié)利潤。

2.現(xiàn)金流量分析

首先，在經營活動中，當經營凈現(xiàn)金流量與銷售收入的比例持續(xù)下降時，一般說明企業(yè)的銷售收入質量在下降；如果銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金占經營活動流入現(xiàn)金總額的比重較小，說明該企業(yè)的主營業(yè)務不突出或應收賬款占比較大，在行業(yè)競爭中處于劣勢狀態(tài)；

如果經營活動現(xiàn)金流量短期內劇烈波動，該企業(yè)可能存在通過關聯(lián)交易讓關聯(lián)企業(yè)暫時償還部分債務，再轉回給關聯(lián)企業(yè)，或是將經營活動支出放到投資活動中等情況；如經營活動現(xiàn)金流量凈額為負數(shù)，意味著企業(yè)正常經營活動所需的現(xiàn)金支出還需要通過其他方式解決。

第二，在投資活動中，當投資活動現(xiàn)金流量大量且為負值時，如果企業(yè)不是處于擴大規(guī)模時期，存在資金挪用，嚴重影響企業(yè)的發(fā)展。如果處置固定資產等所收回的現(xiàn)金凈額大或在整個現(xiàn)金流入中所占比重大，說明企業(yè)可能處于轉產或陷入深度的債務危機之中。

第三，在籌資活動中，如果籌資活動的現(xiàn)金凈流出量大幅增加，說明該企業(yè)可能與金融機構的合作出現(xiàn)問題，應分析具體原因；如果企業(yè)將流動資金貸款用于固定資產的購建，就會對企業(yè)近期償債能力產生不良影響。

第四，現(xiàn)金凈流量分析，當全部現(xiàn)金流量為正數(shù)但經營現(xiàn)金流量為負數(shù)的企業(yè)，如在大額度籌資生產所需的資金，說明企業(yè)隱藏著較大信貸風險。當現(xiàn)金凈流量為負數(shù)時，如果投資活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，經營及籌資活動現(xiàn)金凈流量為負數(shù)時，可認為企業(yè)處于衰退期。

此外，只有“自由現(xiàn)金流”可直接用于還款，如貨幣資金中用于質押、承兌匯票保證金或公積金、公益金等不能用來還款。通過現(xiàn)金流量的分析，發(fā)現(xiàn)問題所在，促使企業(yè)合理利用資金，化解潛在信貸風險隱患。

3.資產質量分析

首先，應重點關注企業(yè)是否存在資產被掏空的現(xiàn)象：如果應收、其他應收、預付帳款等金額大，分析其是否存在資本金抽逃、大股東借款、關聯(lián)方長期占用以及隱藏投資或虧損等問題；如果企業(yè)應收帳款中的大股東欠款較多，可以說是大股東的“提款機”；

如果企業(yè)的長、短期投資過大，涉及行業(yè)多、項目多，資產掏空的嫌疑更大；如果應收賬款規(guī)模增長超過銷售增長，平均收賬期顯著延長，這樣雖然會在短期內刺激銷售，長期將使企業(yè)面臨大量的壞賬風險或可能存在通過應收賬款虛增營業(yè)收入問題；

如果在建工程長期不結轉，易將費用資本化，使企業(yè)的資產和利潤虛增；如果無形資產的不正常增加，可能利用研究和開發(fā)支出資本化或大量的高估或虛估無形資產，以彌補當期的其他花費或開支；如存貨積壓，周轉過于緩慢，表明企業(yè)在產品質量、價格或營銷策略等存在著一些問題；

如果授信企業(yè)以實物形態(tài)進行對外長期投資時，應分析其資產估價的真實性，避免人為改良財務報表的風險隱患。 

4.企業(yè)主（實際控制人）的人品

企業(yè)主是企業(yè)的靈魂，其人品好壞在一定程度上決定著企業(yè)的未來。

首先，深入了解企業(yè)主背景，重點分析其“成長的故事”，一個名不見經傳的普通人沒有從天上掉下“餡餅”，不可能有很多的權益性資金，如果較多，則其中必有貓膩，要么背后站著一個巨人，即存在實際控制人；

要么報表權益資金來源與事實不符，即來源于民間融資或非法收入，需多方驗證。

其次，充分利用網(wǎng)絡、征信系統(tǒng)及企業(yè)自身提供的背景材料評價企業(yè)主的信貸風險狀況，核查其是否存在炒房、炒原材料、炒股票期貨等；

或經常往返澳門等地參與賭博、或其將企業(yè)大額資金轉移至個人賬戶的現(xiàn)象等，若發(fā)現(xiàn)有上述行為，應該拒絕辦理信貸業(yè)務，已經辦理的應增強風險緩釋措施。

第三，企業(yè)主的誠信狀況，可以從其還款記錄，包括對其他銀行、供應商等債權人的還款記錄以及經營中對合約、納稅等履行情況進行分析判斷。第四，有的企業(yè)主為了獲得高額收益，將自有資金甚至信貸資金通過民間借貸渠道借出；

有的企業(yè)主為了擺脫困境，通過民間借貸彌補資金不足；還有的企業(yè)主充當資金“掮客”，通過媒介借入借出雙方來賺取利差。不論哪種情況，一旦企業(yè)資金鏈斷裂，商業(yè)銀行往往成為最終的受害者。

5.所有者權益分析

第一，注冊資金的驗證，重點核實自有資金來源于歷史積累、關聯(lián)交易、股東借款、員工集資還是民間融資、他行貸款等，查驗貨幣資金和其他應收款等科目的額度、結構與變化情況，是否存在注資前后與注資金額相同或相近的往來款，綜合分析自有資金是否通過拆借或由其他企業(yè)代為出資、辦理完驗資手續(xù)后歸還對方；

關注其他應收款金額是否與實收資本相近，是否存在注資款項短期轉入后又立即轉出行為；核實交易對手是否為關聯(lián)企業(yè)，判斷注資款是否轉向關聯(lián)企業(yè)；如果其資本金增多的同時，其他應收款、長期投資等項目也隨之增加，就說明企業(yè)可能存在虛假出資的問題。

第二，資本結構應區(qū)分“輸血性”和“盈利性”變化。“輸血性”變化會導致企業(yè)資產增加，但因此增加的資產其盈利前景是不確定的；如果是“盈利性”變化的盈利質量較高，則意味著企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的盈利前景看好。

第三，關注資本抽離，如果發(fā)現(xiàn)授信企業(yè)的經營情況很好，利潤累積數(shù)額遠大于凈資產數(shù)額時，說明企業(yè)主很可能將權益資本抽離進行其他項目的投資，如果隱瞞投資去向，說明其投資情況不妙。

第四，關注資本公積，若資本公積中各類資產的評估增值所占比重過大，將嚴重影響企業(yè)資產真實性，特別是對于實收資本較小但資本公積較大的，核實是否為民間借貸、關聯(lián)方借貸或假股權真?zhèn)鶛噘Y金，提升對授信企業(yè)償債能力的準確判斷。

6.投資風險分析

授信企業(yè)最大的風險是不考慮自身經濟實力，盲目追求非相關多元化的投資沖動，經常是哪里賺錢就一頭扎進去，東一榔頭西一棒槌，容易使企業(yè)形成高負債，遭遇經濟下行的系統(tǒng)性風險時，結果可想而知。如果再投資比率（經營現(xiàn)金凈流量與資本性支出的對比）小于1，說明企業(yè)資本性支出所需現(xiàn)金包括外部籌措的現(xiàn)金，必須認真分析其投資的可行性和回收期；

如果交易對手中存在小額貸款公司等或者銀行賬戶中含有“投資、證券、期貨、擔保等”的借方交易，企業(yè)可能參與了民間借貸；通過其他應收款大額往來明細及款項性質的注釋，可了解企業(yè)大額資金是否被關聯(lián)企業(yè)占用；

如果企業(yè)在一定時期內擴張過快，涉及的領域過多、過寬，企業(yè)在這個時期常常出現(xiàn)資金在數(shù)量上和時間上的不平衡，從而造成財務上和經營上的不安全和不穩(wěn)定，無形中更加重了信貸風險的積累。

7.負債情況分析

第一，當企業(yè)過度依靠借款維持經營時，說明企業(yè)正常經營資金不足或者擴大生產規(guī)模自有資金不足，一旦遇到經營滑坡或者銀根緊縮，資金鏈就會斷裂，無法償還到期債務。

當負債經營資產收益率大于債務資本成本率時，才能保證本息到期歸還，實現(xiàn)財務杠桿收益；如企業(yè)資本結構中債務資本過大，將會產生惡性循環(huán)，這樣的負債比例一般不宜超過35％，一旦超過這個警戒線，就要尤其謹慎決策。

第二，負債中的“應付款”及“其他應付款”也是一個需花時間核實的科目，往往隱藏著向股東、關聯(lián)企業(yè)或職工的大額借款，削弱了企業(yè)未來的償債能力。如果企業(yè)的購貨和銷售狀況沒有發(fā)生很大的變化，則應付賬款規(guī)模的不正常增加，表明企業(yè)支付能力、資產質量和利潤質量可能在逐漸惡化。

第三，重點分析是否涉及民間融資，如果發(fā)現(xiàn)該賬戶在特定日期向特定對象有規(guī)律地支付等量小額資金，可判斷企業(yè)是在支付民間借貸利息；如果該賬戶資金流水中存在整筆劃款，但并非劃轉給上下游企業(yè)或用于歸還銀行貸款；或者銀行貸款到期前幾日有資金劃入，貸款存量周轉后又等量劃出，則企業(yè)可能存在民間借貸行為；

如為大額提現(xiàn)，則有可能是融出資金給其他企業(yè)、個人或者歸還民間融資；如果貸款的財務費用比企業(yè)實際發(fā)生的財務費用小得多，說明部分財務費用用于歸還民間融資利息；如果企業(yè)既有銀行貸款，又通過委托貸款、委托理財?shù)刃问浇璩鲑Y金，實際是參與民間借貸。

第四，新常態(tài)下對外擔保越多，潛在的信貸風險越大，要確切查實企業(yè)對外擔保的金額、類別以及對外開具的債權、債務證明等，尤其關注授信企業(yè)與擔保單位是否存在隱形關聯(lián)關系，防止第二還款來源形同虛設。

8.經營狀況分析

經營狀況惡化是最為常見的信貸風險征兆，常見的是行業(yè)危機沖擊、下游需求減少、上游支持政策變化、競爭產品提升、替代產品出現(xiàn)、關鍵人脈資源喪失、核心團隊離職等等，

一是對于市場行情分析判斷出現(xiàn)偏差，銷售不斷下滑，從而導致現(xiàn)金流入減少；尤其是對市場交易對手真實情況了解不深透，交易后資金無法收回，會導致企業(yè)的流動性加速惡化，一旦發(fā)現(xiàn)務必盡早采取相應的風控措施。

二是日常支付異常，如企業(yè)代發(fā)工資的人數(shù)和人均代發(fā)額持續(xù)遞減，則說明企業(yè)經營存在問題，需要重點關注和排查。

三是如果以短期借款，包括短期流動資金貸款、銀行承兌匯票等支持企業(yè)固定資產投資，在經濟下行期極易使企業(yè)陷入流動性危機。

9.財務彈性分析

財務彈性是一個企業(yè)在面臨突發(fā)事項而產生現(xiàn)金需求時作出有關反應的能力。如果企業(yè)中的可控費用在企業(yè)營業(yè)收入下降時削減較大，也說明財務彈性較好，反之則較差；如果現(xiàn)金流量表中現(xiàn)金流入相對較少，則彈性弱，易陷入財務危機。

如果企業(yè)未使用的銀行貸款指標占貸款指標總額的比率越高，企業(yè)越需要向銀行申請貸款，潛在信貸風險越大；如果可迅速轉化為現(xiàn)金的非經營資產占經營資產比例較高，說明彈性較強不容易發(fā)生償債風險；如果的長期債務情況欠佳，企業(yè)通過發(fā)行債券來籌集資金就比較困難，資金周轉出現(xiàn)問題，容易陷入債務危機。