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國務(wù)院新聞辦新聞局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人：謝應(yīng)君
女士們、先生們，大家上午好！歡迎出席國務(wù)院新聞辦新聞發(fā)布會(huì)。今天我們邀請(qǐng)到國家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英女士，請(qǐng)她為大家介紹2023年上半年外匯收支數(shù)據(jù)情況，并回答大家感興趣的問題。
下面，先請(qǐng)王春英女士介紹情況。
國家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人 王春英:
大家上午好！歡迎參加今天的新聞發(fā)布會(huì)。下面，我首先通報(bào)2023年上半年我國外匯收支情況，然后回答大家關(guān)心的問題。
2023年上半年，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難，國際金融市場(chǎng)形勢(shì)和地緣政治局勢(shì)依然復(fù)雜嚴(yán)峻。在黨中央堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，我國牢牢把握高質(zhì)量發(fā)展這個(gè)首要任務(wù)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行回升向好。我國外匯市場(chǎng)韌性較強(qiáng)，主要表現(xiàn)為人民幣匯率預(yù)期穩(wěn)定，跨境資金流動(dòng)平穩(wěn)有序，外匯市場(chǎng)供求基本平衡，銀行代客涉外收付款和銀行結(jié)售匯均呈現(xiàn)順差格局。
從銀行代客涉外收付款數(shù)據(jù)看，按美元計(jì)價(jià)，銀行代客涉外收入30259億美元，對(duì)外付款29792億美元，涉外收付款順差467億美元；按人民幣計(jì)價(jià)，銀行代客涉外收入209746億元，對(duì)外付款206526億元，涉外收付款順差3221億元。從銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)看，2023年上半年，按美元計(jì)價(jià)，銀行結(jié)匯11325億美元，售匯11307億美元，結(jié)售匯順差18億美元；按人民幣計(jì)價(jià)，銀行結(jié)匯78482億元，售匯78338億元，結(jié)售匯順差143億元。
2023年上半年，我國外匯收支狀況主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：
第一，跨境資金流動(dòng)保持活躍，呈現(xiàn)凈流入格局。2023年上半年，銀行代客涉外收入和支出合計(jì)超過6萬億美元，處于歷史同期次高水平。從差額看，涉外收支保持一定規(guī)模順差。其中，2023年1月份受春節(jié)前企業(yè)集中收匯等因素影響，涉外收付款順差處于季節(jié)性高位；2-5月份涉外收入與支出金額基本相當(dāng)；6月份順差規(guī)?；厣?20億美元。分季度看，也是連續(xù)兩個(gè)季度順差。
第二，銀行結(jié)售匯小幅順差，境內(nèi)外匯市場(chǎng)供求基本平衡。上半年，銀行結(jié)售匯總體表現(xiàn)為順差，綜合考慮其他供求因素后，外匯市場(chǎng)供求保持基本平衡。分季度看，一季度銀行結(jié)售匯呈現(xiàn)小幅逆差；二季度由逆差轉(zhuǎn)為順差，尤其是6月份，盡管外部環(huán)境更加復(fù)雜，但銀行結(jié)售匯順差82億美元，大幅高于前幾個(gè)月的月均規(guī)模。
第三，售匯率略有上升，企業(yè)外幣融資延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。2023年上半年，衡量購匯意愿的售匯率，也就是客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比為69.2%，較2022年同期上升3個(gè)百分點(diǎn)。從外匯融資看，截至2023年6月末，我國企業(yè)等市場(chǎng)主體的境內(nèi)外匯貸款余額2749億美元，較2022年末增加37億美元。進(jìn)口海外代付、遠(yuǎn)期信用證等跨境貿(mào)易外幣融資余額674億美元，較2022年末下降94億美元。
第四，結(jié)匯率穩(wěn)中有升，境內(nèi)外匯存款余額有所下降。2023年上半年，衡量結(jié)匯意愿的結(jié)匯率，也就是客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為67.5%，較2022年同期上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。截至2023年6月末，企業(yè)等市場(chǎng)主體的境內(nèi)外匯存款余額6061億美元，較2022年末下降280億美元，顯示市場(chǎng)主體持匯意愿總體穩(wěn)定。
第五，外匯儲(chǔ)備規(guī)模基本穩(wěn)定。截至2023年6月末，我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31930億美元，較2022年末增加653億美元，主要受匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用影響。
下一步，外匯局將以習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、守正創(chuàng)新，深化外匯領(lǐng)域改革開放，防范外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)，保障外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)安全、流動(dòng)和保值增值，不斷提升外匯管理服務(wù)加快構(gòu)建新發(fā)展格局、著力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的能力和水平。
以上就是我要通報(bào)的2023年上半年外匯收支主要統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。下面，歡迎大家就我國外匯收支狀況有關(guān)問題提問。
王春英:感謝你的提問。今年以來，全球經(jīng)濟(jì)確實(shí)發(fā)生了一些變化，中國經(jīng)常賬戶部分項(xiàng)目也開始有所體現(xiàn)，主要就是逐步向常態(tài)水平回歸?？偟膩砜?，當(dāng)前，我國經(jīng)常賬戶還是表現(xiàn)出比較強(qiáng)的韌性，這個(gè)跟我們以前的判斷保持一致。其中，一季度經(jīng)常賬戶順差是815億美元，這個(gè)順差水平是歷史同期比較高的。經(jīng)常賬戶順差和同期GDP的比是2%，應(yīng)該說，仍舊保持在合理均衡區(qū)間。
初步統(tǒng)計(jì)來看，今年4、5月份經(jīng)常賬戶順差超過500億美元，依此判斷，今年上半年經(jīng)常賬戶順差會(huì)保持比較高的規(guī)模。如果看未來趨勢(shì)，我們的判斷是中國經(jīng)常賬戶保持合理規(guī)模順差這個(gè)中長(zhǎng)期發(fā)展格局不會(huì)改變。
通常分析經(jīng)常賬戶會(huì)從貨物和服務(wù)兩個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目來看。從貨物角度來看，中國貨物出口新的增長(zhǎng)點(diǎn)不斷涌現(xiàn)，這有助于穩(wěn)定出口規(guī)模和優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)。今年上半年，外需有所回落，但是在這樣的背景下，中國傳統(tǒng)的出口產(chǎn)品，比如機(jī)電產(chǎn)品，還有勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，依然保持穩(wěn)定。還有大家常說的“新三樣”，出口同比增長(zhǎng)是比較快的，達(dá)到51%。我們也看到，近期有部分消費(fèi)電子中間品進(jìn)口是向好的，未來相關(guān)的產(chǎn)成品出口會(huì)有比較好的表現(xiàn)。所以，從主要的產(chǎn)品看，我們既有新的增長(zhǎng)點(diǎn)，同時(shí)傳統(tǒng)基本盤保持穩(wěn)定，另外有一些中間品進(jìn)口向好，顯示出未來出口是有潛力的。從全球來看，中國出口狀況總體好于大多數(shù)國家。1-4月份，中國出口占全球出口的份額依然同比上升，這是貨物貿(mào)易主要情況。
服務(wù)貿(mào)易方面，因?yàn)橐咔榉砰_、各方面保障恢復(fù)，中國跨境旅行呈現(xiàn)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，相關(guān)旅行支出也同比增長(zhǎng)，但仍低于疫情前水平，對(duì)經(jīng)常賬戶的影響是可控的。
同時(shí)，分析這個(gè)問題也可以從經(jīng)常賬戶的中長(zhǎng)期決定因素再來看一看。決定經(jīng)常賬戶趨勢(shì)的是一個(gè)國家制造業(yè)水平和它的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，從這方面看，我們認(rèn)為中國經(jīng)常賬戶有保持合理均衡的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
首先，推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展會(huì)持續(xù)提升中國產(chǎn)品的國際競(jìng)爭(zhēng)力，為中國對(duì)外貿(mào)易提供新動(dòng)能。同時(shí)，制造業(yè)發(fā)展和服務(wù)業(yè)發(fā)展融合進(jìn)行，在這個(gè)過程中，制造業(yè)的發(fā)展進(jìn)步和提升會(huì)帶動(dòng)相關(guān)生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易收入增加。
第二，經(jīng)常賬戶中長(zhǎng)期的決定因素是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。經(jīng)常賬戶反映的是儲(chǔ)蓄和投資的關(guān)系，中國經(jīng)常賬戶保持順差實(shí)際上反映了儲(chǔ)蓄高于投資。近年來，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整，消費(fèi)在國民經(jīng)濟(jì)中的作用增加，但我國儲(chǔ)蓄率在全球仍然處于比較高的水平，所以從這個(gè)角度看，我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)依然有助于經(jīng)常賬戶保持合理順差。
所以就你的問題，我想從上述兩個(gè)層面來回答。第一個(gè)層面，從經(jīng)常賬戶項(xiàng)目構(gòu)成角度來分析。第二個(gè)層面，我們從中長(zhǎng)期的決定因素來分析，也就是從制造業(yè)水平和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)這兩個(gè)角度來分析，我國經(jīng)常賬戶有保持合理均衡順差的基礎(chǔ)，中長(zhǎng)期這個(gè)格局會(huì)保持不變。
對(duì)于你問題的回應(yīng)就是這些，謝謝！
王春英:就您這個(gè)問題剛才我講了一部分，下面我再詳細(xì)說一下。
今年一季度，我國國際收支呈現(xiàn)經(jīng)常賬戶順差和資本賬戶逆差、而且是自主平衡的狀況。資本項(xiàng)下逆差延續(xù)了去年下半年以來趨穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，其中各類境外投資合計(jì)已經(jīng)恢復(fù)了凈流入。從上半年情況看，跨境資金流動(dòng)相對(duì)穩(wěn)定，外匯市場(chǎng)供求基本平衡。這是對(duì)您第一個(gè)問題的回應(yīng)。
您第二個(gè)問題提到了資本投資中國債券市場(chǎng)會(huì)是怎樣的態(tài)勢(shì)。關(guān)于債券投資，今年以來全球跨境債券市場(chǎng)表現(xiàn)仍然是比較低迷的，但是外資投資中國債券市場(chǎng)總體向好。我們有幾個(gè)數(shù)據(jù)可以看一看，如果不考慮到期兌付的因素，今年上半年外資凈買入境內(nèi)債券近790億美元，扭轉(zhuǎn)了去年凈賣出的趨勢(shì)。尤其是二季度外資凈買入境內(nèi)債券585億美元，處于季度較高水平。如果考慮到期兌付，外資已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月凈增持境內(nèi)債券，其中6月份凈增持超過110億美元。同時(shí)從持有者的結(jié)構(gòu)來看，境外央行依舊是投資中國債券市場(chǎng)的主要外資機(jī)構(gòu)，同時(shí)境外金融機(jī)構(gòu)在中國的債券市場(chǎng)表現(xiàn)也很活躍。上述這些情況充分體現(xiàn)了中國債券的投資價(jià)值和中長(zhǎng)期配置價(jià)值。這是當(dāng)前的數(shù)據(jù)表現(xiàn)。
展望未來，境外投資者還會(huì)繼續(xù)增持、穩(wěn)步配置人民幣資產(chǎn)。因?yàn)槿嗣駧刨Y產(chǎn)分散化的投資價(jià)值和滿足投資者多元化配置的優(yōu)勢(shì)還在。之所以這么講，是因?yàn)橹袊呢泿耪邎?jiān)持以我為主，人民幣債券和發(fā)達(dá)國家、新興經(jīng)濟(jì)體的債券走勢(shì)都不同。同時(shí)，我國債券市場(chǎng)規(guī)模在全球仍處于第二位，流動(dòng)性很好，便利投資者進(jìn)行分散化的資源配置。從這個(gè)角度看，我國債券市場(chǎng)是有吸引力的。
從一組數(shù)據(jù)也可以看到，中國債券市場(chǎng)已成為境外投資者全球投資布局的重要選擇。截至今年6月底，全球已經(jīng)有60多個(gè)國家的1100多個(gè)機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)。境外機(jī)構(gòu)的交易活躍度也在不斷上升，去年外資機(jī)構(gòu)的總交易量已經(jīng)超過了兩萬億美元，比大幅開放之前的2016年增長(zhǎng)了8倍多。另一方面，外資機(jī)構(gòu)投資標(biāo)的也有所擴(kuò)大，除了國債、政策性金融債，還有同業(yè)存單，現(xiàn)在境外機(jī)構(gòu)也逐漸投資于中國的短期融資券、中期票據(jù)等信用債，以及資產(chǎn)支持證券等標(biāo)的。
從政策上來講，中國穩(wěn)步推進(jìn)債券市場(chǎng)開放，便利境外投資者投資?，F(xiàn)在已經(jīng)開通了“債券通”，并且推動(dòng)“債券通”與直接入市、QFII、RQFII渠道整合，今年5月份開通了“互換通”業(yè)務(wù)，有利于境外投資者管理利率風(fēng)險(xiǎn)。下一步，將持續(xù)優(yōu)化債券市場(chǎng)開放，不斷推動(dòng)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新。
總的來看，中國債券市場(chǎng)堅(jiān)持漸進(jìn)可控，平衡效率與安全的原則擴(kuò)大對(duì)外開放，外資投資中國債券市場(chǎng)有穩(wěn)定和可持續(xù)的增長(zhǎng)空間。我想對(duì)您的問題作上述回應(yīng)，謝謝！
王春英:謝謝你。外匯局認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的決策部署，深入推動(dòng)外匯管理改革，實(shí)施惠企政策，有效服務(wù)企業(yè)科技創(chuàng)新，提升跨境融資便利化，降低企業(yè)融資成本?？萍计髽I(yè)特別是中小微科技企業(yè)大多處于初創(chuàng)期，凈資產(chǎn)規(guī)模比較小，有一些還是負(fù)的?？缇橙谫Y宏觀審慎管理是以企業(yè)凈資產(chǎn)為基數(shù)進(jìn)行管理的，在一定的系數(shù)基礎(chǔ)上可以自主進(jìn)行借款。中小微企業(yè)特別是科技類的中小微企業(yè)，一般凈資產(chǎn)很低，有可能還是負(fù)的，跨境融資就會(huì)出現(xiàn)困難。針對(duì)這個(gè)問題，我們從2018年開始陸續(xù)出臺(tái)了政策，在9個(gè)省市開展跨境融資便利化試點(diǎn)，便利高科技企業(yè)在一定額度內(nèi)自主借用外債，基本額度是500萬美元，試點(diǎn)地區(qū)的高科技企業(yè)可以在這個(gè)額度內(nèi)自由從境外融資。
2022年5月，我們又把試點(diǎn)企業(yè)范圍擴(kuò)大到“專精特新”企業(yè)，試點(diǎn)范圍也由過去的9個(gè)省市擴(kuò)大到了17個(gè)省市，覆蓋了全國80%的高新技術(shù)企業(yè)和“專精特新”企業(yè)。同時(shí)，此前9個(gè)省市的試點(diǎn)地區(qū)便利化額度提高到1000萬美元，新增的8個(gè)試點(diǎn)地區(qū)的便利化額度是500萬美元。截至目前，享受到這個(gè)便利化額度的企業(yè)平均每家借外債的規(guī)模是596萬美元，平均的利率是2.64%，顯著降低了企業(yè)融資成本。
下一步，外匯局將進(jìn)一步擴(kuò)大跨境融資便利化試點(diǎn)范圍，增加企業(yè)惠及面，把跨境融資便利化政策擴(kuò)展到全國，把前期區(qū)域便利化試點(diǎn)的額度統(tǒng)一提升到1000萬美元，這是我們的第一個(gè)考慮。第二個(gè)考慮，加大對(duì)科技型中小企業(yè)的支持力度，將有關(guān)跨境融資便利化政策惠及主體擴(kuò)大到科技型中小企業(yè)，支持科技型中小企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。
針對(duì)你的問題，我作上述回應(yīng)。謝謝！
王春英:您這個(gè)判斷和我們是一致的，有可能美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)繼續(xù)加息，但也接近加息的尾聲了。對(duì)于未來外匯市場(chǎng)的走勢(shì)，從內(nèi)部和外部?jī)蓚€(gè)方面來觀察和研判比較全面一些，這也是我們涉外經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)。
從經(jīng)濟(jì)基本面來看，中國經(jīng)濟(jì)會(huì)延續(xù)回升向好的態(tài)勢(shì)，對(duì)外匯市場(chǎng)的支撐作用將會(huì)提升。經(jīng)濟(jì)基本面始終是中國外匯市場(chǎng)走勢(shì)的決定性因素。今年以來，中國經(jīng)濟(jì)逐步擺脫了疫情影響，已經(jīng)向常態(tài)化軌道回歸。上半年GDP增長(zhǎng)5.5%，未來我國精準(zhǔn)科學(xué)實(shí)施宏觀政策，著力擴(kuò)大國內(nèi)需求，暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)，經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)。在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的背景下，中國經(jīng)濟(jì)對(duì)于外匯市場(chǎng)的支撐作用會(huì)更強(qiáng)。
從外匯市場(chǎng)來看，我國外匯市場(chǎng)的調(diào)節(jié)能力和適應(yīng)性顯著增強(qiáng)，可以有效緩釋外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)。外匯市場(chǎng)近年來取得了長(zhǎng)足發(fā)展，在交易主體、產(chǎn)品交易類型、交易模式還有交易規(guī)模方面都有很大的提升和發(fā)展，可以很好地滿足市場(chǎng)多元化需求。人民幣匯率彈性增強(qiáng)，市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率雙向波動(dòng)的認(rèn)識(shí)和匯率風(fēng)險(xiǎn)中性的理念都在提升，越來越多的企業(yè)能夠較好地管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)在跨境交易中，人民幣占比已經(jīng)達(dá)到了50%左右，這樣貨幣錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)就降低了，上述這些都進(jìn)一步鞏固了中國外匯市場(chǎng)的內(nèi)在穩(wěn)定性。
從外部看，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮貨幣政策接近尾聲，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)溢出影響也會(huì)減弱。近幾年，以美聯(lián)儲(chǔ)為主的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策大放之后大收，對(duì)國際金融市場(chǎng)帶來了很大的波動(dòng)性影響，加劇了國際金融市場(chǎng)的調(diào)整。當(dāng)前來看，美國的通脹水平高位回落，疊加高利率可能加大經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)加息接近尾聲，美元持續(xù)走強(qiáng)的動(dòng)力減弱，外部環(huán)境將會(huì)邊際改善。
這些年，外匯管理部門成功穩(wěn)妥地應(yīng)對(duì)了多輪次外部沖擊，在這個(gè)過程中我們積累了經(jīng)驗(yàn)，也不斷豐富和完善市場(chǎng)調(diào)控的措施和方法。所以，我們有基礎(chǔ)、有實(shí)力、有信心維護(hù)中國外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行，堅(jiān)決防范匯率大起大落風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
我想對(duì)您的問題作以上回應(yīng)。謝謝！
王春英:近年來，人民銀行和外匯局建立并且完善了跨境融資宏觀審慎管理，昨天上調(diào)了宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，市場(chǎng)上有各種分析和解讀，我覺得很多解讀都是準(zhǔn)確的。這一次我們主要是把調(diào)節(jié)參數(shù)由1.25上調(diào)到1.5，相應(yīng)提高境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限，直接擴(kuò)大企業(yè)從境外包括銀行獲得融資空間。剛才前面的問題有提到，企業(yè)跨境融資以凈資產(chǎn)做基數(shù)，銀行是核心資本做基數(shù)，這個(gè)系數(shù)上調(diào)以后，境外融資空間擴(kuò)大會(huì)增加跨境融資來源，擴(kuò)大資金流入，有助于增加境內(nèi)流動(dòng)性，特別是外幣的流動(dòng)性，平衡外匯市場(chǎng)供求，發(fā)揮穩(wěn)定外匯市場(chǎng)預(yù)期的作用。這也是市場(chǎng)歡迎的政策，我看到有不少企業(yè)很關(guān)心，也很開心看到系數(shù)上調(diào)。
對(duì)于匯率，剛才很多問題都談到了，無論是從跨境資金流動(dòng)、結(jié)售匯數(shù)據(jù)還是國際收支平衡狀況看，還是從外匯市場(chǎng)成熟度和我們的政策看，未來人民幣匯率有條件在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。過去我們應(yīng)對(duì)了多輪外部沖擊，積累了經(jīng)驗(yàn)，完善了調(diào)控工具和措施。前一段時(shí)間央行發(fā)布會(huì)也說過，工具就是拿來用的，我們將堅(jiān)持綜合施策，以穩(wěn)定預(yù)期為核心，根據(jù)實(shí)際情況采取不同措施，給市場(chǎng)提供一個(gè)穩(wěn)定的環(huán)境和預(yù)期，方便涉外經(jīng)濟(jì)主體開展經(jīng)營活動(dòng)和投資活動(dòng)。謝謝！
王春英:受美聯(lián)儲(chǔ)加息影響，去年外債數(shù)據(jù)經(jīng)歷了小幅去杠桿，今年以來，總體走勢(shì)已經(jīng)企穩(wěn)。一季度末，全口徑外債余額是2.5萬億美元，比上年末增長(zhǎng)382億美元，增幅1.6%。我們預(yù)計(jì)上半年外債有望保持相對(duì)穩(wěn)定。
從外債的形成來看，有主動(dòng)型外債和被動(dòng)型外債，不同類型的外債呈現(xiàn)出了不同的變化特征，但是變化都比較穩(wěn)定和溫和。
我們先說主動(dòng)型外債。近年來，境內(nèi)主體跨境融資保持理性，主動(dòng)型外債增減幅度更加溫和。一般來講，企業(yè)獲得的跨境貸款、遠(yuǎn)期信用證等貿(mào)易融資、直接投資關(guān)聯(lián)企業(yè)間融資、銀行同業(yè)拆借等，都屬于境內(nèi)主體主動(dòng)利用境外資源的主動(dòng)型外債。在前期美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策寬松的時(shí)候，這些主動(dòng)型外債并沒有大幅加杠桿，所以在后期政策緊縮時(shí)調(diào)整壓力就相對(duì)比較小。去年主動(dòng)型外債余額小幅下降6%，今年上半年是基本穩(wěn)定的，在上一輪外債去杠桿的2015年主動(dòng)型外債余額下降了29%。具體來看，今年以來主動(dòng)型外債中只有企業(yè)獲得跨境貸款有下降，其他幾個(gè)主動(dòng)型的外債余額都溫和回升或者基本穩(wěn)定。
再看被動(dòng)型外債。今年以來，境外主體配置人民幣資產(chǎn)更加積極，被動(dòng)型外債基本穩(wěn)定。我們所講的被動(dòng)型外債主要是境外投資者投資境內(nèi)債券，還有非居民存放在境內(nèi)銀行的存款。我們剛才講到近期境外投資者投資債券連續(xù)兩個(gè)月凈增持，情況是逐月好轉(zhuǎn)的。同時(shí)，上半年境外非居民存在境內(nèi)的存款余額也總體回升，扭轉(zhuǎn)了去年下降的局面?？傮w來看今年以來這些被動(dòng)型外債余額更加穩(wěn)定，體現(xiàn)了人民幣資產(chǎn)長(zhǎng)期投資價(jià)值。
另外，我國外債的結(jié)構(gòu)合理優(yōu)化，風(fēng)險(xiǎn)總體可控。從債務(wù)類型看，近些年來外債的增長(zhǎng)主要來自于境外投資者投資境內(nèi)債券，大部分具有中長(zhǎng)期投資性質(zhì)，跨境存貸款等傳統(tǒng)融資型外債占比在下降，到了53%。從期限來看，中長(zhǎng)期外債占比也在持續(xù)上升，同時(shí)短期外債主要是跨境貿(mào)易融資和信貸，這是進(jìn)出口企業(yè)開展國際貿(mào)易必需的和常用的資金融通工具。其中貿(mào)易信貸，無論是預(yù)收還是延付，很大程度上體現(xiàn)了我國出口企業(yè)的產(chǎn)品有競(jìng)爭(zhēng)力，或者進(jìn)口企業(yè)對(duì)境外供貨商有選擇權(quán)，這是好的一方面。從幣種來看，人民幣外債占比處于歷史較高水平。2022年末，償債率、債務(wù)率、負(fù)債率、短期外債與外匯儲(chǔ)備的比例都在國際安全線以內(nèi)，所以外債的安全性也是比較高的。而且我國是對(duì)外凈債權(quán)國，對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債協(xié)同性比較強(qiáng)。
總的來看，我國外債余額與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例，這些年始終保持在14%-16%左右，跨境融資與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展基本匹配，未來我國外債有望繼續(xù)保持穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢(shì)。
對(duì)于你的問題作以上的回應(yīng)。謝謝！
王春英:謝謝。外匯局將服務(wù)企業(yè)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)作為一項(xiàng)長(zhǎng)期性、基礎(chǔ)性的重點(diǎn)工作，我們著力從幾個(gè)方面持續(xù)推進(jìn)：
首先，外匯局通過多種渠道、多種方式持續(xù)開展關(guān)于企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念宣傳工作。去年，我們編發(fā)了《企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，主要目的是幫助企業(yè)建立起行之有效的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。近期外匯局又編寫了案例集，針對(duì)不同的匯率風(fēng)險(xiǎn)場(chǎng)景，用案例的方式向市場(chǎng)主體普及如何運(yùn)用衍生產(chǎn)品管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。去年的資料我們已經(jīng)發(fā)布在官網(wǎng)上，今年的案例最終完成以后也會(huì)發(fā)布在官網(wǎng)上，方便大家查找和使用。除此之外，我們還通過“中國外匯”微信公眾號(hào)、推動(dòng)自律機(jī)制開展宣傳等渠道加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念宣傳，這是我們做的一個(gè)主要工作。
第二，引導(dǎo)銀行建立匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)長(zhǎng)效機(jī)制。銀行直接面對(duì)客戶，外匯局持續(xù)引導(dǎo)銀行加大人民幣外匯衍生產(chǎn)品的宣傳和輔導(dǎo)，鼓勵(lì)銀行豐富產(chǎn)品類型，提供更方便的線上衍生產(chǎn)品交易渠道，優(yōu)化關(guān)于衍生產(chǎn)品授信和保證金管理，加強(qiáng)銀行基層服務(wù)能力建設(shè)。今年上半年，外匯局對(duì)銀行開展了服務(wù)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理專項(xiàng)評(píng)估，推動(dòng)銀行、引導(dǎo)銀行總結(jié)和借鑒過去好的做法，將其內(nèi)嵌到銀行自身的經(jīng)營管理和服務(wù)展業(yè)中。在服務(wù)客戶匯率風(fēng)險(xiǎn)管理方面，我們希望銀行能做得更加體系化和制度化。這是我們對(duì)銀行做的工作，將來還會(huì)繼續(xù)做下去。
第三，中小微企業(yè)匯率避險(xiǎn)始終是我們關(guān)心的一個(gè)重點(diǎn)。我們持續(xù)加強(qiáng)對(duì)中小微企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，這項(xiàng)工作確實(shí)需要久久為功。今年以來，外匯局繼續(xù)拓展政府部門、銀行和企業(yè)之間的三方合作渠道，繼續(xù)探索優(yōu)化中小微企業(yè)匯率避險(xiǎn)的成本分擔(dān)機(jī)制。匯率避險(xiǎn)首先要知道風(fēng)險(xiǎn)存在，其次要會(huì)使用避險(xiǎn)工具，最后還有能力來使用。調(diào)研中，中小微企業(yè)對(duì)匯率避險(xiǎn)成本反映比較多，所以在成本分擔(dān)方面我們做了比較多的工作，鼓勵(lì)銀行減費(fèi)讓利，繼續(xù)指導(dǎo)中國外匯交易中心免除中小微企業(yè)避險(xiǎn)保值衍生品在銀行間外匯市場(chǎng)交易的手續(xù)費(fèi)，通過各種方式降低中小微企業(yè)匯率避險(xiǎn)成本。同時(shí)，我們也支持銀行利用好大數(shù)據(jù)提升中小微企業(yè)衍生品授信的便利度。
剛才你也問到我有什么建議?？偟膩砜?，無論市場(chǎng)形勢(shì)如何變化，我們都希望企業(yè)牢固樹立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念，理性看待匯率波動(dòng)，聚焦主業(yè)，杜絕匯率投機(jī)，這些始終都是涉外企業(yè)應(yīng)該遵循的基本原則。
前一段時(shí)間我們做了大量調(diào)研，欣喜地看到企業(yè)對(duì)于匯率風(fēng)險(xiǎn)中性的認(rèn)識(shí)在增強(qiáng)，能夠比較好的使用衍生產(chǎn)品工具管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，比較嚴(yán)格地執(zhí)行套保操作，科學(xué)評(píng)價(jià)套保效果。希望未來能夠看到更多企業(yè)像調(diào)研中的企業(yè)一樣管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，我們也會(huì)和銀行、相關(guān)政府管理部門一起努力，采取多種措施幫助企業(yè)既有能力、又有條件管理自己的匯率風(fēng)險(xiǎn)。謝謝！
王春英:今年以來，外部環(huán)境的確是復(fù)雜嚴(yán)峻的，在這樣的外部環(huán)境下，不論從資金流動(dòng)還是市場(chǎng)交易行為、市場(chǎng)預(yù)期的角度來看，中國外匯市場(chǎng)展現(xiàn)出了比較強(qiáng)的穩(wěn)定性和韌性。具體來看：
首先，中國跨境資金流動(dòng)相對(duì)穩(wěn)定，外匯市場(chǎng)供求基本平衡。上半年，涉外收支和銀行結(jié)售匯都呈現(xiàn)順差格局，特別是二季度涉外收支順差125億美元，銀行結(jié)售匯順差170億美元。國際收支的主要項(xiàng)目對(duì)形成順差格局起到了很強(qiáng)和很重要的支撐。從國際收支數(shù)據(jù)來看，1-5月份，貨物貿(mào)易順差規(guī)模和去年同期基本持平，處于歷史較高水平，繼續(xù)發(fā)揮著穩(wěn)定跨境資金流入的主導(dǎo)作用。同時(shí)從外資的流動(dòng)來看，也是持續(xù)向好的。境外資本由去年下半年的凈流出轉(zhuǎn)為凈流入。一季度，境外各類資金凈流入235億美元。
其次，外匯市場(chǎng)主體交易行為總體理性。近年來，越來越多的市場(chǎng)主體能夠適應(yīng)人民幣匯率雙向波動(dòng)，主要根據(jù)國際貿(mào)易投資活動(dòng)來選擇合適的時(shí)點(diǎn)進(jìn)行結(jié)匯和購匯。數(shù)據(jù)也能夠證明這一點(diǎn)。比如說，今年的1月份和3月份，在人民幣匯率升值的時(shí)候出現(xiàn)了購匯增加，結(jié)售匯順差下降甚至出現(xiàn)了逆差。6月份在人民幣貶值期間出現(xiàn)了更多的結(jié)匯，所以6月份結(jié)售匯順差顯著高于前幾個(gè)月。市場(chǎng)主體這種理性的交易行為客觀上進(jìn)一步維護(hù)了匯率的穩(wěn)定。
第三，人民幣匯率預(yù)期基本穩(wěn)定。我們觀察預(yù)期通常會(huì)看人民幣外匯期權(quán)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)指標(biāo)，它反映的是市場(chǎng)看空和看多人民幣的交易意愿。市場(chǎng)看空是看人民幣貶值，指標(biāo)上漲表示市場(chǎng)預(yù)期人民幣貶值情緒上升，指標(biāo)下降表示預(yù)期人民幣升值情緒上升。今年以來，期權(quán)市場(chǎng)一年期風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)指標(biāo)總體呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，并且維持相對(duì)低位，說明市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率并沒有形成一致性的和持續(xù)性的貶值預(yù)期。最近一段時(shí)間，我們對(duì)銀行、企業(yè)、市場(chǎng)主體進(jìn)行了相關(guān)調(diào)研，在調(diào)研中大家對(duì)匯率的看法還是比較理性客觀的，普遍認(rèn)為人民幣具有長(zhǎng)期穩(wěn)定的基礎(chǔ)。
總的來看，今年外匯市場(chǎng)運(yùn)行總體是穩(wěn)定的，較好適應(yīng)了外部環(huán)境調(diào)整變化，凸顯出中國外匯市場(chǎng)日漸成熟、韌性增強(qiáng)的特點(diǎn)。以上是我的回應(yīng)，謝謝你！
來源：國新網(wǎng)
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